Газпром Медиа: кто владеет, чем рулит и зачем держит убыточные платформы

С чего всё началось
Холдинг «Газпром-Медиа» появился в 1998 году. Тогда «Газпром» просто копил медиаактивы, которые у него были: доля в НТВ, газета «Труд», региональные СМИ — всё это надо было как-то структурировать. Основные активы холдинг получил в 2001–2002 годах от медиаимперии Владимира Гусинского «Медиа-Мост» — в ходе его известного «спора хозяйствующих субъектов» с «Газпромом». Проще говоря, «Газпром» тогда фактически отобрал у независимого олигарха телеканал НТВ, ТНТ, «Эхо Москвы» и кучу другого — и всё это перешло в одни руки.
С 2005 года 100% холдинга «Газпром-Медиа» принадлежит Газпромбанку. Но в конце 2023 года «Газпром» решил оформить всё окончательно — и сам концерн стал прямым владельцем холдинга. В компании отмечали, что сделка носит технический характер, а её цель — «обеспечение вертикально интегрированного управления медийными активами группы «Газпром».

Кто всем этим управляет
Генеральный директор «Газпром-Медиа Холдинга» — Александр Жаров. С 2012 по 2020 год он был руководителем Роскомнадзора — ведомства, которое следит за российским интернетом и блокирует сайты. 23 марта 2020 года его уволили из РКН, а уже на следующий день — 24 марта — он возглавил «Газпром-Медиа».
По образованию Жаров — врач-реаниматолог. Работал в медицине, потом стал пресс-секретарём министра здравоохранения, затем — пресс-секретарём председателя правительства. Затем — замминистра связи, руководитель Роскомнадзора, и теперь — глава крупнейшего медиахолдинга страны.
Иными словами, человек без медиабизнеса и без профильного образования управляет самым большим медиаконгломератом России. Это не исключение — это правило для российских госкорпораций.

Что входит в Газпром Медиа: полный список
Холдинг огромный. Вот всё, что в него входит:
Телевидение — эфирные каналы (9 штук):
НТВ, ТНТ, ТВ-3, «Пятница!», ТНТ4, «Матч ТВ», «Матч! Страна», 2×2, «Суббота!» CNews
Спутниковое и кабельное ТВ:
НТВ-Плюс (спутниковый оператор), «Ред Медиа» (производство тематических каналов — спорт, детские, кино и т.д.), каналы группы «ГПМ Матч»
Производство контента («Фабрика контента»):
«Киностудия КИТ», Comedy Club Production, Good Story Media, 1-2-3 Production, продюсерский центр «Ножи», «Студия Пятницы», комплекс по съёмкам спортивных событий
Кинодистрибуция:
«Централ Партнершип» — один из крупнейших кинопрокатчиков России
Цифровые платформы:
Видеосервис PREMIER (онлайн-кинотеатр), видеохостинг Rutube, ОТТ-платформа НТВ-Плюс
Реклама и технологии:
«ГПМ Реклама» (сейлз-хаус холдинга), компания «Квант» — занимается рекламными технологиями (AdTech) и цифровой рекламой, анализом больших данных
Радиостанции (11 штук):
«Авторадио», Радио Energy, «Юмор FM», «Радио Romantika», Comedy Radio, Like FM, Relax FM, Детское радио, «Эхо Москвы» (закрыто в 2022 году после начала конфликта), «Радио Зенит», 101.ru
Пресса:
Издательства «Семь дней» и «Медиа Пресс»
Социальные сети:
«Газпром-Медиа» стал акционером VK через компанию «МФ Технологии», которая контролирует большинство голосов в VK. Газпромбанк передал холдингу 45% уставного капитала «МФ Технологий».

Деньги: откуда берутся и куда уходят
Холдинг зарабатывает в основном на рекламе. НТВ, ТНТ и другие каналы — это огромный рекламный инвентарь. Вся реклама продаётся через сейлз-хаус «ГПМ Реклама». Второй источник — подписки на PREMIER и НТВ-Плюс.
Но выглядит это парадоксально: выручка огромная, а прибыли нет. Доходы сегмента в 2025 году увеличились на 6% и достигли 173,2 млрд рублей, однако сегмент зафиксировал чистый убыток порядка 14,8 млрд рублей — хотя он и сократился почти на 3% по сравнению с 2024 годом. Abireg
Почему? На динамике сказались рост расходов и инвестиции в цифровые активы — что вновь вывело сегмент в минус, хотя и с меньшим масштабом, чем в 2024 году.
Финансовая история холдинга тут показательна. В 2016 году Газпромбанк решил провести докапитализацию компании. В конце 2016 года обязательства «Газпром-Медиа» составляли 92,4 млрд руб., из них 59,5 млрд руб. — долг перед банками, практически весь — перед Газпромбанком. Общий объём докапитализации составил 71,5 млрд руб. Проще говоря: банк структуры «Газпрома» сначала одолжил холдингу деньги, потом сам же эти долги фактически простил через вливания в капитал. Схема работает только в мире, где у тебя за спиной стоит государственный газовый монополист. Kommersant

Rutube: главный убыточный проект и надежда на будущее
Это, пожалуй, самая интересная история в холдинге. Rutube существует с 2006 года — то есть он на год старше русскоязычного YouTube. Но до 2022 года все о нём либо забыли, либо вспоминали как о чём-то безнадёжно устаревшем.
Потом воруженый конфликт, на Россию посыпались санкции, и YouTube начали замедлять. И тут Rutube стал очень нужен государству.
Рост популярности Rutube связан как с замедлением работы YouTube в России, так и с технологическим развитием самой платформы, объяснял Жаров. По данным компании, на конец 2024 года дневная аудитория Rutube составляла 13,5 млн человек с пиками до 16 млн. «Это много, потому что ещё в июле было 5 млн», — говорил Жаров.
За 2024 год аудитория Rutube выросла на 65%, до 78,3 млн активных пользователей в месяц. В феврале 2025 года аудитория видеоплатформы достигла 77 млн человек — рост на 72% год к году. Количество просмотров превысило 4,2 млрд, что в пять раз выше данных аналогичного периода прошлого года.
Цифры красивые. Но есть нюансы.
Во-первых, аудитория растёт в основном потому, что альтернативы принудительно сужаются, а не потому что платформа стала лучше. Во-вторых, Rutube до сих пор не зарабатывает — он «инвестиционная стадия».
В 2025 году Rutube выплатил авторам контента 1,45 млрд рублей за показ рекламы в их роликах. Для сравнения: на YouTube топ-блогеры в России зарабатывали на порядок больше. Но хотя бы система монетизации теперь есть — ещё пару лет назад её вообще толком не было.
В июле 2025 года Rutube перешёл на динамическую систему монетизации, где доход блогера зависит от популярности и от суммы, которую рекламодатель заплатил за размещение рекламы. Для подключения монетизации нужно набрать не менее 20 000 просмотров.
Зачем держать такой дорогой в обслуживании актив? Ответ прямой: государство хочет иметь под контролем собственную видеоплатформу, которую невозможно заблокировать из-за рубежа и на которой можно модерировать контент по российскому законодательству. Это не бизнес — это инфраструктурный политический проект.

VK: как государство взяло под контроль крупнейшую соцсеть
История с VK — ещё более показательная. «Газпром-Медиа» стал акционером VK после того, как Газпромбанк, выкупивший у «Сбера» долю в контролирующей VK компании, передал её своей медийной «дочке». «Газпром-Медиа» получил долю в компании «МФ Технологии», которая контролирует большинство голосов в VK.
«Газпром-Медиа» получил 45% уставного капитала «МФ Технологий», которая контролирует 57,3% голосующих акций VK. Вторые 45% «МФ Технологий» достались страховой компании «Согаз», связанной со структурами «Газпрома» и Юрия Ковальчука. Итого аффилированные с «Газпромом» структуры получили 90% компании, контролирующей VK.
Формально VK — «независимая компания», как говорит пресс-служба. Фактически — государственный актив.
Что с финансами VK? В конце 2024 года VK отчитался о чистом убытке в 95 млрд рублей. Тогда же компания объявила о допэмиссии акций, чтобы «снизить долговую нагрузку». В июне 2025 года холдинг привлёк 112 млрд рублей. По итогам 2025 года чистый убыток сократился в 3,7 раза — до 25,4 млрд рублей. EBITDA вырос до 22,6 млрд рублей после отрицательного значения.
VK постепенно выходит из пике. Но компания работала с огромными убытками несколько лет подряд, и её спасли не рыночные механизмы, а государственные деньги.

Зачем держать убыточные активы? Логика государственного медиахолдинга
Это ключевой вопрос. С точки зрения бизнеса — убыточный актив надо продавать или закрывать. Но «Газпром-Медиа» — это не бизнес в классическом смысле.
Вот три причины, почему убыточные активы никуда не исчезнут.
Первое: контроль над информационной повесткой. НТВ, ТНТ, «Матч ТВ», «Пятница» — это крупнейшие охватные каналы страны. Рекламные доходы важны, но гораздо важнее то, что эти каналы смотрят десятки миллионов людей. Если НТВ начнёт показывать что-то нежелательное для Кремля — это будет проблема. Пока он принадлежит структурам «Газпрома», такого риска нет. Медиа здесь — не бизнес, а инструмент.
Второе: суверенная цифровая инфраструктура. Rutube и VK — это российские альтернативы YouTube и Facebook. Государство вложило в них миллиарды, потому что хочет, чтобы видеохостинг, социальные сети и мессенджеры находились под юрисдикцией России. Глава Минцифры сообщил, что половина трафика, который YouTube теряет из-за замедления, «приземляется» на российские платформы. Это именно то, чего добивалось государство.
Третье: «Газпром» и Газпромбанк — это не коммерческие компании в обычном смысле. Они не банкротятся и не закрываются. Убытки медиасегмента покрываются из доходов газового бизнеса. Газпромбанк и сам в своё время привлекал от «Газпрома» 60 млрд руб. — то есть это система сообщающихся сосудов, где деньги перекладываются из одного кармана в другой внутри одной большой госструктуры.

Другие активы: что ещё интересного
«Централ Партнершип» — один из крупнейших кинодистрибуторов страны. Занимается прокатом как российских, так и зарубежных фильмов. После ухода голливудских студий с российского рынка в 2022 году получил дополнительные возможности — российское кино стало занимать то место в прокате, которое раньше занимал Голливуд.
PREMIER — онлайн-кинотеатр. База подписчиков Premier выросла почти на 25%, до 6 млн платящих пользователей. Это уже настоящий бизнес: люди платят деньги, смотрят сериалы. Для сравнения, у Netflix в России до блокировки было около 1 млн подписчиков — PREMIER давно перерос этот показатель.
Comedy Club Production — производит шоу «Камеди Клаб» и многое другое. Это одна из немногих структур, которая реально зарабатывает деньги — юмор в России смотрят всегда.
Радио — 11 станций на всю страну. «Авторадио», Energy, «Юмор FM», Relax FM — это разные форматы для разных аудиторий. Радиореклама падает год от года, но радио по-прежнему остаётся массовым — прежде всего в автомобилях. «Эхо Москвы» было закрыто в марте 2022 года сразу после начала войны в Украине: эта станция была последним крупным независимым голосом в портфеле холдинга, и её существование стало неудобным.
«Красная Медиа» (Red Media) — производит тематические каналы: детские, кино, природа, спорт. Это кабельно-спутниковое направление, которое мало заметно обычному зрителю, но даёт постоянный доход от операторов связи.
«Квант» — компания, которая работает в сфере рекламных технологий (AdTech) и цифровой рекламы, а также занимается анализом и обработкой больших данных. В эпоху ухода западных рекламных платформ — Google Ads, Meta Ads — это особенно ценный актив. «Квант» помогает собирать данные о российских пользователях и монетизировать их без участия иностранных посредников.

Итог: как это всё работает
«Газпром-Медиа» — это не медиабизнес в западном смысле слова. Это государственный медиахолдинг, который существует по другой логике. Прибыль важна, но она не главная цель. Главная цель — контроль над информационным пространством страны и создание суверенной цифровой инфраструктуры.
За первые девять месяцев 2025 года холдинг впервые показал квартальную прибыль в 3,6 млрд рублей. Это сигнал, что стратегия вложений в цифровые активы начинает давать результат. Rutube растёт, PREMIER растёт, VK выходит из убытков.
Но фундаментальная логика не изменится: пока «Газпром» добывает газ, его медиадочка будет работать — прибыльно или нет. Потому что это не просто бизнес. Это политика.