«Высокая ключевая ставка должна тормозить инфляцию, но цены только растут». Почему при высоком «ключе» товары дорожают

Страницы: 1 2  ОТВЕТИТЬ НОВАЯ ТЕМА
pticeed 24 апр 2026 в 17:01
Созерцатель  •  На сайте 8 лет
Сообщений: 12 247
12
За последние годы многие россияне ближе познакомились с таким понятием, как ключевая ставка. Узнали, что Центробанк РФ  регулирует ее целых восемь раз в год и что она была рекордно высокая в 2024 и 2025 годах — 21% годовых. Одни на фоне этого увлеклись вкладами, другие горевали из-за неподъемных кредитов. И все заметили одно: цены на товары и услуги ощутимо выросли. При этом ключевая ставка вроде бы и повышалась для того, чтобы рост цен остановить.  Разберемся, как именно ЦБ влияет на инфляцию через ключевую ставку и почему иногда это будто бы не работает. Ключевая ставка и инфляция в России Осенью 2024 года ключевая ставка в России выросла до исторического рекорда — 21%. Годовая инфляция за тот же год с 7,44% выросла до 9,52%. ЦБ РФ считает, что оптимальный уровень инфляции в России составляет 4%. То есть рост инфляции до 9,52% — это существенно. Половину 2025 года ЦБ сохранял «ключ» на уровне 21%, инфляция за это время дошла по пика в 10,34% и опустилась до 9,4%. То есть при рекордно высокой ключевой ставке инфляция больше полугода практически не менялась, а в моментах даже росла. В июле 2025-го Банк России приступил к аккуратному и поэтапному снижению ключевой ставки: сначала до 20%, а к концу года довел ее до 16%. Годовая инфляция за это время планомерно снизилась с 9,4% до 5,59%. В 2025 году официальная инфляция наконец-то показала ощутимое снижение. В 2026 году регулятор продолжил маленькими шагами снижать ключевую ставку. В апреле до заседания ЦБ она составляла 15%. Годовая инфляция к этому моменту немного снизилась до 5,86%.  Посмотреть наглядно динамику ключевой ставки и инфляции можно на Как высокая ключевая ставка гасит рост цен  Рассмотрим базовую схему, как высокая ключевая ставка помогает усмирить инфляцию. Представьте, что экономика — это автомобиль, который иногда разгоняется слишком сильно. Двигатель при этом перегревается — инфляция растет. А ключевая ставка в таком случае — это педаль тормоза.

Проще говоря, ключевая ставка — это базовая цена денег в стране. По такой ставке обычные коммерческие банки, в которых обслуживаются граждане, берут деньги у Центробанка. Если обычный банк взял у ЦБ деньги по ставке 7% годовых, то, чтобы заработать, он будет давать гражданам кредиты под 8% годовых или больше.  Чем выше ключевая ставка, тем дороже банкам обходятся заемные средства. И тогда банки повышают процентные ставки по кредитам для бизнеса и населения и одновременно увеличивают доходность по вкладам. Когда ключевую ставку повышают, бизнес реже берет кредиты на расширение производства, люди откладывают покупку новой техники или квартиры в ипотеку, а свободные деньги охотнее несут на депозиты. Рынок немного успокаивается и ждет лучших времен. Спрос в экономике при этом снижается. А когда покупателей становится меньше, продавцы теряют возможность бесконтрольно поднимать цены. Чтобы сохранить клиентов, им приходится сдерживать цены или делать скидки. Так инфляция постепенно замедляется. Схема выглядит примерно так: Ключевую ставку повысили → ставки по кредитам и вкладам выросли → гражданам и бизнесу становится невыгодно занимать деньги → развитие бизнеса замедляется, граждане откладывают дорогие покупки и держат свободные деньги на вкладах, а не тратят их → спрос на рынке охлаждается → рост цен замедляется. Ключевая ставка действует не мгновенно, обычно эффект проявляется через несколько кварталов, поскольку после изменения ставки экономика еще продолжительное время двигается в прежнем направлении. Контракты уже заключены, зарплаты согласованы, поставки запланированы. Обычно требуется от нескольких месяцев до года, чтобы эффект от повышения ставки начал заметно проявляться в динамике цен. Поэтому ЦБ РФ больше года держал ключевую ставку очень высокой, а сейчас снижает ее крайне осторожно. Логика у ЦБ РФ железная: дорогие деньги тормозят денежный оборот, а значит, и рост цен. Но иногда инфляция не снижается и даже растет при высокой ключевой ставке. Почему?

Почему инфляция может расти даже при высокой ключевой ставке Экономисты делят причины роста цен на монетарные и немонетарные.  Монетарные — это, проще говоря,  все, что связано кредитами и политикой Центробанка. Такие причины регулируются проще. Немонетарные причины — это уровень зарплат, логистические сбои, дефицит товаров, курсы валют, внешние шоки и пр. Такие регулируются гораздо сложнее. Здесь и кроется ответ на главный вопрос: если немонетарные факторы давят слишком сильно, даже самая высокая ставка не способна быстро остановить рост инфляции. Возьмем российскую экономику последних лет. С 2022 года страна столкнулась с цепочкой структурных изменений. Ограничения на импорт усложнили логистику и увеличили себестоимость товаров. Ослабление и колебания курса рубля делали закупки за рубежом дороже.  Одновременно в экономике возник острый дефицит кадров. Когда рабочих рук не хватает, работодатели вынуждены поднимать зарплаты, чтобы привлечь сотрудников. Рост доходов населения без пропорционального роста выпуска товаров автоматически подстегивает спрос и цены. Добавим к этому масштабные государственные расходы, включая оборонный сектор, которые вливают в экономику дополнительные средства. Помимо перечисленного на цены давят и другие факторы: Изменение налогов и акцизов, которые компании сразу закладывают в себестоимость продукции. Логистические разрывы: когда привычные маршруты доставки усложняются, стоимость перевозки взлетает, и это оплачивает конечный покупатель. Погодные условия: засуха или поздние заморозки сокращают предложение овощей и круп, и цены на продовольствие растут независимо от того, какая ставка в Центробанке. Все эти причины работают в обход кредитного рынка. Ключевая ставка может быть высокой, но если, например, топливо подорожало из-за логистики, а картофель — из-за неурожая, то инфляция будет расти на этих базовых позициях. Немонетарные факторы роста инфляции в последние годы проявляют себя очень заметно. В такие моменты граждане справедливо негодуют. Кредиты и ипотека остаются неподъемными, бизнес задыхается от стоимости финансирования, а цены в магазинах продолжают ползти вверх. Казалось бы, рычаг в виде ключевой ставки не работает. На самом деле он работает, но иначе.  Высокая ключевая ставка в этой ситуации не откатывает цены назад, а выступает страховочным тросом. Она не дает инфляции разогнаться до неконтролируемого уровня. Если бы в условиях внешних шоков и дефицита товаров Центробанк резко опустил ключевую ставку, дешевые кредиты хлынули бы в экономику, спрос взлетел бы при ограниченном предложении, и цены пошли бы вразнос.  Ставка в 21%, к которой ЦБ РФ пришел в 2024 году и которая оставалась высокой на протяжении последующих кварталов, удерживала ситуацию от раскручивания спирали. Она не победила рост цен, но позволила ситуации не стать катастрофической. Отдельно стоит сказать про инфляционные ожидания. Это поведенческий фактор, который тоже работает на усиление инфляции, и ЦБ часто его упоминает. Пример: Центробанк поднимает ставку и предупреждает, что деньги будут дорогими еще долго. Параллельно в информационном поле звучат разговоры о новых ограничениях или геополитических рисках. У людей срабатывает защитный механизм: «Завтра все станет еще дороже, надо покупать сейчас». В итоге тысячи граждан одновременно идут в магазины за техникой, автомобилями и даже квартирами, опасаясь, что окно возможностей закроется. В результате возникает парадокс: «ключ» повысили для охлаждения спроса, но из-за разогнанных инфляционных ожиданий спрос искусственно подстегивается. Продавцы видят ажиотаж, распродают остатки и смело поднимают ценники. Получается самоисполняющееся пророчество: люди боялись роста цен, своими покупками спровоцировали его, а потом убедились, что страх был оправдан. Высокая ключевая ставка не отменяет этот эффект мгновенно, но выступает как стабилизатор. Без жесткой денежно-кредитной политики тот же ажиотажный спрос, подпитанный дешевыми кредитами, разогнал бы цены до неконтролируемого уровня. Высокая ключевая ставка как бы срезает верхушку спроса, не давая панике превратиться в ценовой шторм. 

Подведем итог Экономика — это сложный организм. А ключевая ставка — мощный, но не всесильный инструмент.  Когда рост цен спровоцирован дефицитом кадров, разрывами в логистике, проблемами с импортом и другими немонетарными причинами, высокая ставка ЦБ выполняет функцию защитного буфера, предотвращая раскрутку ценовой спирали. Возвращение к стабильной инфляции требует синхронных действий: выверенной политики регулятора и системных инвестиций в производство, инфраструктуру и человеческий капитал. Пока структурные преобразования находятся в активной фазе, жесткая политика ЦБ остается необходимой страховкой от повторного разгона цен.

https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=11018715

«Высокая ключевая ставка должна тормозить инфляцию, но цены только растут». Почему при высоком «ключе» товары дорожают

Размещено через приложение ЯПлакалъ
Все комментарии:
nocturnal11 24 апр 2026 в 17:04
Ярила  •  На сайте 12 лет
6
Пурга какая-то, в европейских странах какая ключевая ставка?

Размещено через приложение ЯПлакалъ
listok1 24 апр 2026 в 17:04
Ярила  •  На сайте 12 лет
26
Ключевая ставка срабатывает там, где есть экономика, а в России ее просто нет. Потому бессмысленно протирать клавиши на рояле, когда в нем нет струн. Сколько ни жми, звук не появится.
Miforez 24 апр 2026 в 17:05
Шутник  •  На сайте 9 лет
5
Cистемных инвестиций в производство, инфраструктуру и человеческий капитал в этой стране никогда не будет, так что на улучшение ситуации можно не надеяться.
mrzorg 24 апр 2026 в 17:06
Ярила  •  На сайте 16 лет
10
Причина тут не в ставке. "Дело не в долларах, а в блядях".
Marcus2014 24 апр 2026 в 17:06
Щютник  •  На сайте 5 лет
-2
Цитата (nocturnal11 @ 24 апр 2026 в 17:04)
Пурга какая-то, в европейских странах какая ключевая ставка?

Ты в Европе живешь? Или еду в Лидсе покупаешь?
nbvcxz 24 апр 2026 в 17:07
Ярила  •  На сайте 7 лет
0
Ну повышение на 50% за год и повышение на 500% за год, это все же разное подорожание...
ADAWolf 24 апр 2026 в 17:07
Ярила  •  На сайте 4 года
4
Читать портянку даже не буду... Скажу только одно, когда бордель не приносит прибыль, надо шлюх профессионалок, а не менять мебель и лозунги...

Размещено через приложение ЯПлакалъ
Moloh1976 24 апр 2026 в 17:07
Ярила  •  На сайте 11 лет
3
Фраза «У каждой проблемы/ошибки есть имя, фамилия и отчество» — известное крылатое выражение, приписываемое советскому руководству (часто Л.М. Кагановичу или И.В. Сталину).
alef78 24 апр 2026 в 17:09
Ярила  •  На сайте 3 года
1
Цитата (nocturnal11 @ 24 апр 2026 в 17:04)
Пурга какая-то, в европейских странах какая ключевая ставка?

европейские страны не выкидывают более трети бюджета на создание проблем соседям (и себе самим).
TEEN 24 апр 2026 в 17:09
пламенный привет икспердам!  •  На сайте 12 лет
0
Нех печатать фантики и ещё сво требует вливаний.
ВОМБАТ1 24 апр 2026 в 17:10
Приколист  •  На сайте 1 год
0
Да понятно что дело тут не в ставке
Nursaltan 24 апр 2026 в 17:12
Ярила  •  На сайте 5 лет
1
Цитата
«Высокая ключевая ставка должна тормозить инфляцию, но цены только растут». Почему при высоком «ключе» товары дорожают
Цены растут из-за постоянного роста налогов, акцизов, тарифов и т.д. вложенных в цены.
Тупой вопрос.
Phillys 24 апр 2026 в 17:13
Весельчак  •  На сайте 7 лет
1
Дело было не в бобине...

Размещено через приложение ЯПлакалъ
Tenshinur 24 апр 2026 в 17:16
Кто тут?  •  На сайте 13 лет
4
Полная х.е.та. Высокая ставка не уменьшает цены, а замедляет экономику до стагнации. Появляется избыточность денег, которые просто хранятся и никуда в экономику не уходят. Уменьшается производственная база, так как спрос падает. Вслед увеличивается количество увольнений и растет безработица. Ничего из этого никак не улучшает экономику страны.
А единственное полезное от этого действие, что банкам становится не выгодно спекулировать на разнице курсов валют, так как это в итоге приводит в обвалу.
Вот и вся суть ключевой ставки, а остальное, что испытывают простые люди, это "побочный эффект".
Так может нужно просто регулировать банковский сектор лучше? И сажать за такое на несколько пожизненных сроков, как это делают в США?

Размещено через приложение ЯПлакалъ
наидобрейший 24 апр 2026 в 17:16
Балагур  •  На сайте 2 года
1
В России не работают ни какие законы или правила экономики.
А инфляция у нас будет всегда,будут ли у граждан деньги или нет.

Размещено через приложение ЯПлакалъ
bigfacker 24 апр 2026 в 17:17
Последний охотник на ведьм.  •  На сайте 13 лет
3
Конкуренция мешает экономике миллиардеров. Нет конкуренции - есть монопольные цены. Когда давишь конкурентов, высвобождаются рабочие руки, объем товаров можно не увеличивать, проще цену задрать. А безработица, инфляция и приток мигрантов снижают уровень зарплат работающих рабов. От жадности и наживы сиюминутной такая экономика и катится в рецессию.
Плановая экономика Китая пятилетками производит необходимые товары, снижает цены, увеличивая качество, растет срок службы техники, прогресс виден, а не обещания к 2030г.
Matyu 24 апр 2026 в 17:18
Ярила  •  На сайте 13 лет
2
Повышенную ставку вводили из-за резкого спроса внутри страны практически на все, так как поставки почти всего прекратились из-за санкций. То есть спрос резко пошел вверх и потянул цены вверх. Логика ЦБ понятно - увеличить цену кредитов, чтобы погасить ажиотажный спрос. Но у меня вопрос - а кто-нибудь из мин.экономики или ЦБ помнит, что кроме спроса есть еще Предложение? Что было сделано для того, чтобы удовлетворить возросший спрос? Какие меры для нашей экономики были приняты для того, чтобы тут хоть что-то начали производить???? Почему, например, не было предложено госпрограммы с низкими процентами для покупки оборудованияс целью производства на нем товаров (в нашем случае вообще любых - от салфеток до автомобилей)? Ведь даже по статье видно, что ключевая ставка не особо помогала, так как были немонтарные причины. Что сделали для их уменьшения? Как помогли уменьшить себестоимость продукции? Отменили ли акцизы на топливо? Убрали Платон? Уменьшили стоимость энергоресурсов для производства товаров? ЧТО ВЫ СДАЛАЛИ кроме поднятия ставки????
Все на что хватило вашей фантазии - открыть рынок для китайских товаров. Потом почесали в затылке и максимум что придцмали - ввели утильсбор на авто, а то АвтоВАЗ не вписывался в себестоимость. Собственно это все меры, я правильно понимаю?

Это сообщение отредактировал Matyu - 24 апр 2026 в 17:19
Oberoner 24 апр 2026 в 17:21
Приколист  •  На сайте 5 лет
0
Уверен в том, что Сахипзадовна знает. Но никому про то не расскажет ;)

И правильно сделает
Meganom 24 апр 2026 в 17:22
Ярила  •  На сайте 13 лет
-1
Цитата (Nursaltan @ 24 апр 2026 в 17:12)
Цитата
«Высокая ключевая ставка должна тормозить инфляцию, но цены только растут». Почему при высоком «ключе» товары дорожают
Цены растут из-за постоянного роста налогов, акцизов, тарифов и т.д. вложенных в цены.
Тупой вопрос.

Забавно, что в комментах часто вспоминают про непомерные налоги и поборы от государства, а "эксперты" в своих очень умных статьях не замечают груза на экономику процентов в 80.
vdtr 24 апр 2026 в 17:25
Ярила  •  На сайте 3 года
0
просто их отчетная инфляция рисованная. поэтому мир получается вымышленный.
nocturnal11 24 апр 2026 в 17:31
Ярила  •  На сайте 12 лет
-1
Цитата (Marcus2014 @ 24.04.2026 - 17:06)
Ты в Европе живешь? Или еду в Лидсе покупаешь?

А ты где живешь? В гандурасе?

Размещено через приложение ЯПлакалъ
Nikolay4 24 апр 2026 в 17:38
Ярила  •  На сайте 8 лет
0
Цитата (pticeed @ 24 апр 2026 в 17:01)
самоисполняющееся пророчество: люди боялись роста цен, своими покупками спровоцировали его, а потом убедились, что страх был оправдан.

Кроче, люди во всем виноваты! rulez.gif

Это сообщение отредактировал Nikolay4 - 24 апр 2026 в 17:39
VicBeard 24 апр 2026 в 17:49
Ярила  •  На сайте 8 лет
0
Цитата
«Высокая ключевая ставка должна тормозить инфляцию, но цены только растут». Почему при высоком «ключе» товары дорожают

Экономические как и другие законы (физические, химические и т.п.) они работают при выполнении определённых условий.
Очевидно, что эти условия не выполняются, ключевая ставка вышла за эти допустимые рамки.
бnova 24 апр 2026 в 17:51
Ярила  •  На сайте 9 лет
0
Цитата (nocturnal11 @ 24.04.2026 - 17:04)
Пурга какая-то, в европейских странах какая ключевая ставка?

В Швейцарии 0

Размещено через приложение ЯПлакалъ
Понравился пост? Ещё больше интересного в ЯП-Телеграм и ЯП-Max!
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии. Авторизуйтесь, пожалуйста, или зарегистрируйтесь, если не зарегистрированы.
19 Пользователей читают эту тему (1 Гостей и 2 Скрытых Пользователей) Просмотры темы: 1 277
16 Пользователей: гендольф, Bloodcraft, Max68, vanto, tutvseprosto, gregoros, imported, Demi77, Muramidaza, hemulen, Rembrandt, Slymas, h377kp, акуб, Tiffozzi, volandkit
Страницы: 1 2  ОТВЕТИТЬ НОВАЯ ТЕМА

 
 

Активные темы



Наверх